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两百吨黄金根本不够，但现实却是全世界包括私人手上在内的黄金总量也就只有一万五千七百余吨[ 注107]，而货币发行量，英国因为掌握着全球贸易并通过英格兰银行管理着世界金融体系，有着巨额顺差和金融霸权的他们无所谓黄金储备，可兑换成黄金的英镑纸币还不到其发行量的百分之四。而可兑换为黄金的美元比例为百分之十五，可兑换黄金法郎的比例为百分之二十五[ 注108]，这种情况下，一旦协约国输掉战争，法国等国对德国赔款，那么中国手上的货币立即要贬值一半，剩下一半就看美德之间如何谈判了，如果美元不发生大幅度贬值，终究是能保住血本的。
中国手上拿着英法美三国纸币况且如此，对战时贸易准备不足只得靠对外贷款刺激贸易的日本那就更加悲催。这也是和中国货无法竞争的无奈之举，借出的那十数亿日元无抵押贷款，一旦英法赖账，那日本人将血本无归。
四个主要参战国都无法接受协约国战败，于是，令人奇异的局面出现了：不约而同的、四国领导人都向他国表示本国将坚持下去直到获得战争的最终胜利。带着这样的愿望，之前各国种种纠葛和矛盾此时忽然变得不重要了，亲密无间的气氛中，漫天要价、浑水摸鱼的机会到来了(未完待续。)
PS：注107（ord文档上的脚注编号，这是本书第107个脚注）：录自《经济学家》，1930年2月15日号，其中数字来自《联邦储备银行公报》和其他来源。
注108：论文《从英镑到美元：国际货币霸权转移研究》，p55
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